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全球粮食危机预警 6只农业股将长期受益(名单)(五)

作者:admin 文章来源:本站原创 发布时间:2022-06-28 点击数:

  盈利能力有所提升,负债率下降。2011年公司收入增长44.25%、营业利润增长25.82%、利润总额增长26.63%、归属于上市公司股东的净利润增长23.4l%;加权平均净资产收益率7.74%,比上年增加1.22个百分点。资产负债率65.88%,同比降低1.13个百分点。

  化肥业务扭亏抵销米业亏损增加。2011年公司化肥业务扭亏增盈1.75亿元,纸业扭亏增盈5776万元,与此同时大米业务亏损增加1.26亿元,麦芽业务亏损增加1801万元,米糠油亏损增加1214万元。上述业务合计减少亏损7604万元,折合每股增益0042元。

  费用控制见效。从08年以来公司三项费用中除了09年的销售费用率从3.7%提高至4%之外,08年以来公司三项费用率均呈逐步下降的走势。在公司负债率较高的背景下,财务费用率仍能保持下降趋势实属难得。

  投资建议。米价提高1%将带来近5分钱的业绩增长。如果大米价格调控放松,将带来公司业绩的大幅提升。

  近年来随着公司大力扩展米业上下游,我们认为公司未来有望分享前期投入带来的收益。维持“增持”评级。(信达证券康敬东)